杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore，1877-1940）是华尔街历史上最伟大的投机者之一。他的传奇经历，从一个贫穷的农村男孩到数百万美元的巨富，再到最终的破产自杀，充满了戏剧性和警示意义。利弗莫尔并非一个简单的徒，他了一套严格的交易规则，并将其应用到股票市场，最终成就了他的辉煌。将深入探讨杰西·利弗莫尔的交易哲学和具体规则，试图揭示他成功的秘诀。

杰西·利弗莫尔交易规则的核心思想

杰西·利弗莫尔的交易规则并非简单的买入卖出指令，而是一套完整的交易哲学，其核心思想可以概括为以下几点：

• 顺势而为： 利弗莫尔坚信，交易者必须跟随市场趋势，而不是试图预测市场。他认为，市场永远是对的，交易者应该适应市场，而不是对抗市场。
• 关键点位： 利弗莫尔非常重视关键点位的突破。他认为，当股价突破关键阻力位或跌破关键支撑位时，往往预示着趋势的加速或反转。



• 时间因素： 利弗莫尔认为，时间与价格同样重要。他强调，即使方向判断正确，如果入场时机不对，也可能导致亏损。
• 资金管理： 利弗莫尔深知资金管理的重要性。他强调，必须严格控制风险，避免过度交易，并始终保持足够的资金来抓住未来的机会。
• 情绪控制： 利弗莫尔认为，情绪是交易者的最大敌人。他强调，必须保持冷静和理性，避免被贪婪和恐惧所左右。
• 独立思考： 利弗莫尔反对盲目跟风，他强调，交易者必须独立思考，做出自己的判断，并对自己的交易负责。

识别和确认市场趋势

利弗莫尔的交易策略建立在对市场趋势的准确识别和确认之上。他相信，只有顺应市场趋势，才能获得持续的盈利。他识别趋势的方法主要有以下几点：

• 观察成交量： 利弗莫尔非常重视成交量。他认为，成交量是市场情绪的反映，可以用来判断趋势的强弱。例如，在上涨趋势中，成交量应该随着股价的上涨而增加；在下跌趋势中，成交量应该随着股价的下跌而增加。
• 关注关键点位的突破： 利弗莫尔认为，关键点位的突破往往预示着趋势的加速或反转。例如，当股价突破前期高点时，可能预示着上涨趋势的延续；当股价跌破前期低点时，可能预示着下跌趋势的开始。
• 利用技术指标： 虽然利弗莫尔并非一个纯粹的技术分析师，但他也会利用一些技术指标来辅助判断趋势。例如，他可能会使用移动平均线来判断趋势的方向。
• 耐心等待确认： 利弗莫尔强调，在确认趋势之前，不要轻易入场。他宁愿错过一些机会，也不愿冒险进入不明朗的市场。他会等待市场给出明确的信号，例如，股价突破关键阻力位并得到成交量的支持。

关键点位的运用与突破策略

利弗莫尔的交易策略中，关键点位扮演着至关重要的角色。他将关键点位视为市场趋势的转折点，并利用这些点位来制定交易计划。

• 识别关键点位： 利弗莫尔会通过观察历史价格走势来识别关键点位。这些点位通常是前期的高点、低点、支撑位和阻力位。
• 突破策略： 利弗莫尔的突破策略是他的核心交易策略之一。他会在股价突破关键阻力位时买入，或在股价跌破关键支撑位时卖出。
• 突破确认： 利弗莫尔强调，突破必须得到成交量的确认。如果股价突破关键阻力位，但成交量没有明显增加，那么这可能是一个假突破，交易者应该保持谨慎。
• 止损设置： 在进行突破交易时，利弗莫尔会设置止损单，以控制风险。止损单通常设置在关键点位的下方或上方。
• 逐步加仓： 如果突破得到确认，利弗莫尔可能会逐步加仓，以扩大盈利。但他会始终保持谨慎，避免过度交易。

时间因素在交易中的重要性

利弗莫尔认为，时间与价格同样重要。他强调，即使方向判断正确，如果入场时机不对，也可能导致亏损。他将时间因素纳入交易策略的方式如下：

• 等待最佳时机： 利弗莫尔强调，交易者应该耐心等待最佳时机，而不是急于入场。他会等待市场给出明确的信号，例如，股价突破关键阻力位并得到成交量的支持。
• 避免过度交易： 利弗莫尔认为，过度交易是导致亏损的主要原因之一。他强调，交易者应该只在有明确机会时才进行交易，避免频繁进出市场。
• 关注季节性因素： 利弗莫尔会关注季节性因素对市场的影响。例如，他可能会在某些季节买入某些股票，因为这些股票在这些季节往往表现良好。
• 持仓时间： 利弗莫尔的持仓时间取决于市场趋势的强弱。如果市场趋势强劲，他可能会长期持有；如果市场趋势疲软，他可能会尽快平仓。

资金管理与风险控制

利弗莫尔深知资金管理的重要性。他强调，必须严格控制风险，避免过度交易，并始终保持足够的资金来抓住未来的机会。他的资金管理策略包括：

• 分散投资： 利弗莫尔会将资金分散投资于不同的股票，以降低风险。但他不会过度分散，而是会选择一些他认为最有潜力的股票。
• 控制单笔交易的风险： 利弗莫尔会严格控制单笔交易的风险。他通常会将单笔交易的风险控制在总资金的2%以下。
• 设置止损单： 利弗莫尔会在每笔交易中设置止损单，以限制亏损。止损单通常设置在关键点位的下方或上方。
• 避免过度杠杆： 利弗莫尔会避免过度使用杠杆。他认为，过度杠杆会放大风险，导致巨大的亏损。
• 保持足够的现金： 利弗莫尔会始终保持足够的现金，以便在市场出现机会时能够抓住。

情绪控制与独立思考

利弗莫尔认为，情绪是交易者的最大敌人。他强调，必须保持冷静和理性，避免被贪婪和恐惧所左右。同时，他强调独立思考的重要性。

• 克服贪婪和恐惧： 利弗莫尔认为，贪婪和恐惧是导致交易失败的主要原因。他强调，交易者应该保持冷静和理性，避免被情绪所左右。
• 避免盲目跟风： 利弗莫尔反对盲目跟风。他认为，交易者必须独立思考，做出自己的判断，并对自己的交易负责。
• 从错误中学习： 利弗莫尔认为，错误是学习的最好机会。他强调，交易者应该从错误中学习，不断改进自己的交易策略。
• 保持耐心： 利弗莫尔强调，交易需要耐心。他认为，交易者应该耐心等待最佳时机，而不是急于求成。

总而言之，杰西·利弗莫尔的交易规则是一套完整的交易哲学，涵盖了趋势识别、关键点位、时间因素、资金管理和情绪控制等多个方面。虽然利弗莫尔最终以悲剧收场，但他留下的交易智慧仍然值得我们学习和借鉴。理解并应用这些规则，可以帮助交易者提高交易水平，并在股票市场中获得成功。