讨论的是一个涉及期权交易策略选择的疑问：在面对一个潜在的20到100的收益区间时，究竟应该选择45%的概率保证收益，还是冒险争取20%概率获得更高的回报？这个问题的核心在于风险承受能力、预期收益与概率之间的权衡，以及对市场走势判断的准确性。 它并非一个简单的数学题，更是一个需要结合自身情况进行综合考量的策略选择。

理解题干中的关键信息

题干中“期权20到100”指的是某种期权交易策略的潜在收益范围，从最低20个单位到最高100个单位不等。 “期权45%还是20%”则代表两种不同的策略或情景：一种策略有45%的概率获得一定的收益（具体的收益数值未在题干中明确说明，但可以推测是远低于100，例如落在20到100区间内的一个较低数值），另一种策略则只有20%的概率获得最高收益100，而其他情况下可能亏损或收益甚微。 这两种选择体现了风险与收益之间的经典权衡：高风险高收益VS低风险低收益。

我们需要明确一点，题干中并没有给出完整的信息，例如45%概率对应的收益是多少？20%概率对应的收益是否是100？其他情况下的收益或亏损是多少？这些缺失的信息导致我们无法进行精确的数学期望计算来直接判断哪种策略更好。我们的分析将更侧重于定性分析和策略比较。

45%概率策略的分析

45%概率策略代表一种相对保守的策略，它追求较高的成功率，以降低风险。 虽然收益上限可能远低于100，但较高的概率意味着更稳定的盈利能力。 这类策略适合风险厌恶型投资者，他们更重视资金的保值增值，而不是追求高额但风险极高的收益。 例如，这可以是通过购买深度价内期权，锁定部分收益，来实现较高的概率获得较低，但稳定的回报。

我们也需要思考，45%概率策略中，未提及的收益是多少？如果这个收益仅仅比投入略高，那么即便概率高，其最终收益也可能低于20%概率策略的期望收益。需要进一步了解具体参数才能对该策略做出全面评价。

20%概率策略的分析

20%概率策略则代表一种高风险高收益的策略，它追求最大化的潜在收益，但同时也承担了较高的失败风险。 如果市场走势如预期般有利，投资者将获得丰厚的回报。但这20%的成功概率意味着80%的可能性是失败的，甚至可能导致 erheblicher Verlust（巨大的损失）。 这种策略更适合风险偏好型投资者，他们有足够的资金承受损失，并愿意为高额回报承担相应的风险。例如，这可能是通过购买深度价外期权，进行大胆的杠杆操作，来实现高风险高回报。

关键在于，这20%概率下获得的100收益能否抵消其他80%情况下的亏损？如果损失巨大，那么即使偶尔获得100的收益，也可能最终导致净亏损。 对市场判断的准确性和风险管理至关重要。

风险承受能力与个人情况

选择哪种策略最终取决于投资者的风险承受能力和个人财务状况。 一个拥有大量资金，并且能够承受较大损失的投资者，可以选择20%概率策略，以追求更高的潜在收益。 而一个资金有限，风险承受能力较低的投资者，则应该选择45%概率策略，以确保资金安全。

投资者的交易经验和对市场走势的判断能力也是重要的考量因素。 经验丰富的投资者可能更擅长评估风险，并根据市场情况调整策略。 而缺乏经验的投资者则应该避免高风险策略，选择更保守的投资方法。

补充信息与策略完善

为了更完善地分析这两个策略，我们需要补充更多信息：45%概率策略的具体收益是多少？20%概率策略在失败情况下会损失多少？ 只有获得这些关键数据，才能进行更精确的期望收益计算，并进行更科学的比较。 一个简单的期望收益计算方式为：每种策略的期望收益 = 各情景下收益 × 其概率之和。

可以考虑将这两个策略组合使用，例如，一部分资金用于45%概率策略以确保基本收益，另一部分资金用于20%概率策略以追求更高的潜在收益，达到风险分散和收益最大化的目的。 这需要更精细的资金管理和策略规划。

“期权20到100 (期权45%还是20%?)”这个问题没有唯一的答案。 选择哪种策略取决于投资者的风险承受能力、财务状况、市场判断以及对风险和收益的预期。 在做出选择之前，必须充分了解两种策略的风险和收益，并结合自身情况进行综合权衡，甚至考虑更复杂的策略组合，才能最大限度地提高投资效率，并降低投资风险。

记住，任何投资都存在风险，务必谨慎决策。